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净利增长479%这家房企要重回TOP3?

  年报发布后,4月16日,保利发展涨幅3%;4月17日,保利发展微涨0.38%,收盘价15.82元。

  2019年,是保利和融创竞争最激烈之年,上半年保利销售额多次超过融创,但下半年融创发力,重回第四,最终保利再次位居第五。

  评级形式为100分制,分为营收(25分)+利润(25分)+负债率(25分)+土储(25分)。

  2019年的销售增速 14.09%,明显高于行业平均6.5%的增速,在房企前五中,只低于融创20.7%的增速。

  保利和融创的销售差距,从2017年、2018年的600亿增加到2019年的900亿元。

  保利虽然没有完成5000亿元的目标,但依然是行业前五、央企第一,市场占有率提升至2.89%。

  营业总收入2360亿元,同比增长21.3%;净利润376亿元,同比增长43.6%;归母净利润280亿元,同比增长47.9%。

  前十强房企中,保利的净利增速仅次于融创(57%),万科净利增速15.1%,碧桂园净利增速14.2%。

  2019年毛利率提升2.48个百分点至34.97%,其中房地产结转毛利率提升2.69个百分点至35.38%,净利率提升2.47个百分点至15.91%。

  有券商指出,2016-2018年是房企销售业绩集体爆发的三年,按照销售到结算两年来算,这两年就是房企利润快速上升期,

  保利这几年的销售单价稳步上升,可以预见,未来两三年仍是保利利润的集中释放期。

  2019年,保利的资金管理能力有所增强,主要表现为全年累计实现销售回笼4312亿元,资金回笼率达93%,较2018年提升了5个百分点。

  期末账面有息负债2700.49亿元,去年有息负债综合成本仅4.95%,显著优于行业平均水平。

  保利资产负债率77.79%,较年初降低0.18个百分点;净负债率56.91%,同比大幅降低23.64个百分点。

  作为央企地产商,保利发展具有天然的融资优势,历史上保利的融资利率都处于行业低位。

  2019年,保利以1166亿元的拿地金额位居百强房企前三,同比增长16.48%,仅次于万科和碧桂园的1610亿元和1303亿元。

  2019年,保利38个核心城市销售贡献达到77%,在珠三角及长三角签约销售达千亿规模。

  其中广州实现签约超420亿,佛山、武汉、北京超过200亿,福州、西安、三亚等首次突破100亿。

  2019年保利拿地整体较为谨慎,值得注意的是,三四线拿地比例逐年增加,或存在一定去化压力。

  截至 2019 年末,公司拥有在建面积 13158 万平方米、待开发面积 8112万平方米,其中38个核心城市占比达 58%。

  2020以来,保利逆市高调拿地。3月,公司在北京、上海、杭州、苏州、南昌和赣州获取6个新增项目,新增土地计容建筑面积108.23万平方米,单月拿地总价109.44亿元,同比增加94.5%,占当月销售金额的40%,投资力度加大。

  截至四月中旬,保利已累计通过挂牌和合作获取方式新增20个项目,普遍位于一二线核心城市。

  截至一季度公布数据,保利新拓展项目拿地金额达280.99亿元,同比去年同期拿地金额上涨572%,拿地销售比回升至20%左右。

  作为央企地产公司,保利在融资端拥有无与伦比的优势,稳健的净负债率和偏低的资金成本将成为公司的核心竞争力。

  在房地产调控和融资端困难背景下,保利还在稳健成长,从长远看,重回top3只是时间问题。

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